1. 通過寒武紀半年報，感受一下真正的高科技（晶元龍頭）
說句實話 ， 像寒武紀這種上市才1個月 ， 剛看過招股書沒多久 ， 看這樣一份半年報 ， 新東西太少 。 不過好歹是上市後的第一份定期財報 ， 還是給點面子 ， 好好看一下 ， 主要是加深對一些數據的印象 。
因為我最近對寒武紀比較有興趣 ， 結果看到這數據就笑裂了：
營收8千萬，巨虧2個億。
沒辦法 ， 少了華為這個大戶 ， 營收主要靠中科 、 珠海和一些高校關系戶 ， 什麼時候能傍上阿里 、 浪潮這樣的大戶才行 。
照現在的業績 ， 實在是很難給個像樣的估值 。 只能梳理一下公司創立以來的融資作為參考：
2016年2月 ， 公司由陳天石 、 中科算源共同出資設立 ， 注冊資本為 90 萬元 ， 其中陳天石出資 63 萬元 、 中科算源出資27 萬元 。
2016年7月 ， 科大訊飛等增資4000萬 ， 公司估值約4億 。
2017年7月 ， 國投基金等增資 ， 公司估值約43億 。
2018年7月 ， 阿里創投等增資 ， 公司估值約48億 。
201 9年 1月 ， 河南國新等增資 ， 公司估值約156億 。
2019年9年 ， 南京招銀 、 湖北招銀等增資 ， 公司估值約221.6億 。
順便提一句 ， 招商銀行投資12億（1950萬股 ）， 以目前730億市值計算 ， 賺20多億了 。
寒武紀做的主要是面向雲 、 終 、 邊通用型AI晶元：
具體產品：
主要競爭對手：
1 、 終端智能處理器IP的廠商主要包括英國的 ARM 、 以色列的CEVA以及美國的Cadence等 。 其中ARM和寒武紀的產品是專門針對智能計算設計的架構 ， CEVA和Cadence的產品是基於DSP產品演進而來 。
2 、 在雲端智能計算市場 ， 主流的晶元和加速卡方案提供商主要包括Nvidia 、 寒武紀和華為海思等 。 由於軟體生態優勢 ， Nvidia的GPU晶元和加速卡產品占據大部分市場份額 。 寒武紀 、 華為海思等企業都處於市場開拓階段 ， 市場份額相比於 英偉達 來說均較小 。 但是 ， 公司所採用的針對人工智慧應用而專門設計的通用型智能晶元架構 ， 從計算效率 、 性能功耗比等方面來看均已達到行業先進水平 ， 將成為未來人工智慧晶元發展的主流技術路徑 。
3 、 在邊緣智能計算市場 ， 目前市場份額主要也由 英偉達 所佔據 ， 其主要產品包括Jeston TX1 、 Jeston TX2以及最新的Xavier和Xavier NX 。 寒武紀和華為海思是較早進入該領域的中國代表性廠商 ， 目前仍處於市場開拓階段 ， 未來應用前景廣闊 。
4 、 在智能計算的基礎軟體生態上 ， 英偉達 的CUDA軟體生態成熟完備 ， 在 該領域處於絕對領先地位 ， 相對公司 、 華為海思與英特爾具備顯著的優勢；在智能計算市場份額與認知度上 ， 英偉達的GPU產品仍處於絕對領先地位 ， 而公司 、 華為海思與英特爾的相關產品仍處於市場開拓期 。
銷售費用同比增長249% ， 主要系銷售業務拓展 ， 職工薪酬增加 。
管理費用同比增長60% ， 主要系公司規模擴大 ， 職工薪酬增加 。
研發費用同比增長109% ， 主要系研發投入加大 ， 職工薪酬增加 。
感受一下真正的高 科技 ， 研發投入是收入的3倍多 。
這是上市時的人員構成：
這是半年報時的研發人員情況：
剛開始看到平均薪酬嚇我一跳 ， 3/4的研究生 ， 20萬薪酬也太低了 ， 定睛一看：半年 ， 這還差不多 。
寒武紀最大的風險在於 ， 它就像一隻羽翼未豐的雛鷹 ， 剛出生就要獨自穿行在蒼穹 ， 要獨自面對狂風暴雨的洗禮 ， 也要獨自面對強敵環伺的險境 。
失去了華為這個大客戶 ， 寒武紀的終端晶元需要開拓新的國內客戶 。 華為已經依託海思完成了自我救贖 ， 小米也號稱要自研晶元 。 如今 ， 華為雖然被禁 ， 海思前途未卜 ， 但寒武紀估計也很難直接再向華為提供終端晶元或IP授權 。
在雲端晶元方面 ， 寒武紀還沒有取得阿里的信任 ， 阿里現在用的是英偉達的晶元 ， 同時也在依託平頭哥自研雲端晶元 。 未來 ， 寒武紀最先取得突破的可能也是雲端方面 ， 通過參與數據中心等新基建建設而獲得訂單 。
在邊緣晶元方面 ， 雖然用戶的獲得門檻略低 ， 但英偉達擁有更加成熟的生態體系 。
綜上 ， 寒武紀在研發和銷售方面還有很長的路要走 。
很久以前 ， 計算機都是黑白的 ， 直到1999年 ， 英偉達發明了GPU ， 你的世界開始變得多姿多彩 ， 1999年上市 ， 當時市值700億人民幣 ， 現在市值3000億美元；過了20年 ， 寒武紀發明了NPU ， 你的世界開始變得栩栩如生 ， 現在市值700億人民幣……
生存 ， 從來就不是浪漫的故事 。
活下來的英雄 ， 才有資格承受浪漫的故事 。
否則 ， 就可能只是一場投資事故。
2. 中科寒武紀科技股份有限公司是國企嗎
中科寒武紀科技股份有限公司不是國企。
中科寒武紀科技股份有限公司，簡稱寒武紀，是一家專注於人工智慧晶元產品的研發與技術創新的科技公司，大股東，也是最終受益人為陳天石，持股比例28.69%。
成立以來，寒武紀專注於人工智慧晶元產品的研發與技術創新，主要業務為智能晶元及系統、嵌入式人工智慧系統、嵌入式人工智慧晶元等產品的研發、生產和銷售，致力於打造人工智慧領域的核心處理器晶元，讓機器更好地理解和服務人類。
目前，寒武紀已擁有包括全球首款商用AI晶元“寒武紀1A”和全球首款深度學習專用晶元“寒武紀1H”等多項自主知識產權和專利，獲得了國家高新技術企業、北京市科學技術獎一等獎、北京市企業技術中心等榮譽，並與如阿里巴巴、騰訊、華為、網路、京東、三星、美的等多家國內外知名企業建立了戰略合作關系。
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